新时代证券本批润建通信值得重点跟踪源泉

新时代证券：本批润建通信值得重点跟踪(2018W5批次) 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

证监会本批核发新股4家，润建通信值得重点跟踪证监会核发新股4家——润建通信（第三方通信络建设、维护服务商）、华夏航空（国内支线航空领先企业）、倍加洁（口腔清洁护理产品生产商）、华宝香精（烟草用香精专业生产商）。我们认为本批值得重点跟踪标的为润建通信：优质的第三方通信络建设、维护服务标的，集通信络建设、维护与优化为一体的综合性服务商，以广西、广东为核心，辐射全国、建立跨区域业务体系，5G时代的基站建设需求将进一步推动公司业绩增长。

在本批核发的4家新股中，润建通信（）、华夏航空（）在近一年上市公司的盈利指标（包括毛利率、营业收入、ROE、营收复合增速、归母净利润复合增速等）排名中表现较好，润建通信2016年营业收入总量（22.93亿元）、近3年营业收入年均复合增长率（44.82%）、近3年ROE均值（22.65%）均位于近一年上市公司相应指标排名的前15%；华夏航空2016年营业收入总量（25.51亿元）、近3年营业收入年均复合增长率（40.97%）、近3年ROE均值（48.48%）均位于近一年上市公司相应指标排名的前10%。

发审委首发审核收严趋势不变，本周开板新股平均涨幅较上周明显收窄2018年1月30日，发审委进行首发企业上会审核，上会企业共5家，其中3家成功过会，过会率60.0%。本周开板股票共6只，平均开板涨幅223.26%，最大值397.73%（德邦股份），最小值103.22%（科顺股份），本周开板新股平均涨幅较上周278.25%的平均涨幅明显收窄。

新时代中小盘次新股重点跟踪组合新股评级我们采用主观的综合评分制。项目包括：股东结构、历史沿革、业务和技术、财务会计、募投项目、投资故事等，对于业务和技术，细项包括：

各缫丝企业生产销售情况良好行业给予企业的发展空间、企业相对对手的领先概率、核心产业环节的定价能力、生命周期决定的企业空间等。各项的权重是不同的。需要特别说明两点：（1）主观的评价体系——选择基准是难题，就好像评判年复合增长多少才算牛股是一样的。（2）新股评级不包含股价评判。以近一年上市的股票为样本群，筛选得到新时代证券中小盘次新股重点跟踪组合，包括：德赛西威（车载信息娱乐系统为主的汽车电子零件制造商）、透景生命（肿瘤诊断龙头崛起，技术优势显著）、东尼电子（超微细线材龙头，金刚石切割线助力业绩增长）、赛腾股份（国内自动化生产设备高新技术企业，打通苹果全产业链产品）、联合光电（光学镜头龙头，受益安防高清化、智能化）、亿联络（进口替代，高端SIP话机、VCS系统双轮驱动）。

风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化