媒体出版总署大力推进出版企业兼并重组电影

走访了新华文轩、西南书城、布克等多家书店 媒体：出版总署大力推进出版企业兼并重组电影大片投资风险加大 类别： 机构： 研究员：

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出版总署大力推进出版企业兼并重组中南传媒等有望受益早在2011年4月，出版“十二五”规划中，国家出版总署就表示打造一批大型出版传媒“航空母舰”。此次即将出台的《关于加快出版传媒集团改革发展的指导意见》，鼓励出版传媒企业跨地区、跨部门、跨行业联合、兼并、重组，就是对“十二五”规划的具体支持政策的落地。上市的出版传媒龙头企业，由于财务资源丰厚，在行业中处于龙头地位，有望在此次出版企业兼并重组过程中获益，成长为真正的“航空母舰”，我们推荐中南传媒、凤凰传媒。

国内电影大片投资风险加大推荐电影“直投”模式2011年，国内电影票房TOP5总票房收入为 0.7亿元，较2010年同比下降7.2%，主要是2010年电影票房冠军《阿凡达》产生1 .8亿元收入。相比与2010年国内有三部电影位居票房TOP5，2012年国产电影大片表现较为乏力，《金陵十三钗》、《龙门飞甲》票房收入分别为4.89亿元、4. 4亿元，位居第 、第5位。除大片之外，在 D电影领域，国产片几乎“全线失守”，2011年国内上映的 D电影超过 0部，总票房超过50亿元，包括《变形金刚 》、《功夫熊猫2》、《加勒比海盗4》等海外大片均属 D制作，与之相对，国产 D电影累计票房不足5亿，其中超过4亿是《龙门飞甲》一部电影贡献的，国产 D电影处于劣势地位。我们认为，鉴于国内电影技术与美国电影的差距，在 D电影时代，国产电影将受到越来越大的挑战，特别是大投入的大片风险较大，我们看好以电影发行为基础，进行“电影直投”的模式，可以有效降低电影投资风险，代表公司为光线传媒。

智能普及推动购物高速增长依据eMarketer数据，预计2011年美国移动电子商务销售额有望达到67亿美元，同比增长91%，预计未来4年仍将保持高速增长，到2015年，销售额有望达到 10亿美元，复合增长率为47%。移动电子商务的高速发展，主要得益于智能的普及，2010年，移动购物用户中有75.2%为智能用户，预计2011年该比例高达9 %。

国内智能的普及，也有望带动移动电子商务的高速增长，依据艾瑞咨询预测，2011年国内购物交易规模有望达到52.4亿元，同比增速高达79%，到201 年，有望达到2 5亿元。随着国内智能的普及、 G体验的完善、购物安全等问题的解决，购物凭借其便利性，有望成为移动互联的明星应用。

推荐组合中南传媒（）、电广传媒（）、中视传媒（）、粤传媒（）、光线传媒（ ）。