高考加油第一创业4月中上旬我国经济回暖但增长动能魏家

第一创业：4月中上旬我国经济回暖 但增长动能依旧不强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要结论：

从最新高频数据来看，４月中上旬我国经济相比３月回暖，微观数据回升较多、回落较少：需求方面，房地产销售跌幅收窄，汽车销售持续加快；生产方面，发电耗煤增速有所回升，大多数行业开工率开始恢复，少数行业开工率回落，工业生产逐渐转暖；库存方面，煤炭、铁矿石、钢材库存下降，炼焦煤库存回升，在企业开工恢复、工业生产转暖的情况下，库存回落显示４月之后市场需求开始释放；价格方面，铁矿石、钢铁、水泥价格止跌回升，动力煤价格微降，玻璃价格下跌，其中更具有代表被诊断为手表“把头”(用来调整手表时间的按钮)受外力撞击损坏性的商品铁矿石、钢铁、水泥的价格止跌回升，印证了４月之后市场需求回暖，进而拉动商品价格上涨。

整体而言，４月之后我国经济摆脱３月的疲弱状态，逐渐回归到正常水平，经济大幅下行的可能性较小；但另一方面，我们也要注意到，４月之后工业生产的恢复并不算强劲，产量下降25.50%而库存却仍大幅高于往年同期，这表明市场需求相比往年同期偏弱，经济增长的动能不强。我们维持２０１８年宏观经济缓慢下行的判断。