行业西部证券2012年11月CPIPPI数据

西部证券：2012年11月CPI PPI数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]11个市的674.8亿元土地出让收入

事件：2012年12月9日，国家统计局公布数据显示，11月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2%，其中食品类价格上涨3%，非食品价格上几个月下来涨1.6%；全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比下降0.1%。

点评：

1、11月CPI同比涨幅低于此前市场预期。受季节因素影响，鲜菜等食品价格涨幅比较突出。食品价格同比上涨3%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.95个百分点。其中，鲜菜价格上涨11.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.27个百分点；猪肉价格下降11.5%，影响居民消费价格总水平下降约0.41个百分点。

2、CPI涨幅出现小幅回升主要由两方面因素导致，一是相比去年同期的翘尾因素，二是季节性因素造成的蔬菜生产和运输成本的高企。12月份的CPI仍会存在翘尾等因素的影响，但只要上涨幅度不大，实现全年4%的目标应该没有问题。

3、11月份PPI跌幅继续收窄，预示着工业企业经济正在逐渐复苏。PPI跌幅虽然放缓，但仍为负增长，表明产能过剩压力仍然很大，总体看仍然是供大于求，目前还是处于去库存阶段。

4、从11月宏观经济数据来看，CPI和PPI同比双双出现回升，显示经济触底反弹的迹象更趋明显，这将对近期A股市场的运行产生积极影响。上周沪指探底1949点后出现强劲反弹，两市量能显著放大，市场的做多热情再度被有效激发。从市场热点板块的变化分析，建材、有色、基建以及金融股向上反弹的动能相对较强，后市有望继续带动大盘上行。技术面上，沪指60日均线上方存在较强阻力，股指短线冲高后存在回落整固的要求，下档30日均线具有较强支撑。建议投资者积极调整持仓配置，重点关注低估值绩优蓝筹品种的投资机会。