行业半导体电子设备201Q1行业盈利能力回升

半导体、电子设备：201 Q1行业盈利能力回升 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点2012年电子企业盈利能力减弱宏观经济环境影响了整个电子板块的盈利能力，半导体行业的周期向下使得大量与半导体相关的企业处境艰难；显示器件领域则在技术更新的步伐下，使得部分后进企业面临困局；LED方面则在终端价格的大幅下降情况下，影响了上游各环节的盈利能力。因此，2012年全年电子企业都面临着增长放缓、盈利能力下降的局面，但电子行业的结构性机遇开始逐步显现。

201 Q1业绩有所回升电子行业在201 年第一季度业绩表现有较大幅度的回升。行业层面的季度营收为499.8亿元，同比增长2 . 0%，经营利润为28.6亿元，同比增长84.4 %，并且从去年四季度的亏损局面中走了出来。表现较好的几个子行业为电声、精密制造、连接器等。

触控与智能终端景气依然高涨，LED需求好转从具体的板块业绩表现上看，触控板块业绩表现强劲，在显示及整改电子板块中脱颖而出。触控技术在向全尺寸化方向发展的时期，触控企业发展需要技术、规模、良率等方面的同步支撑。另外与智能终端相关的精密制造板块表现较好，主要原因在于中国作为全球供应链的末端，精密结构件、功能件的生产是大陆企业的专长所在，因此板块上文艺评论家、全国重大革命历史题材影视创作领导小组负责人李准的增长与智能终端同步。LED照明虽然仍面临价格下滑的压力，但需求量正在明显增加，供需格局正在不断改善。

Q2投资策略:关注市场需求较旺盛的子行业触控、智能终端以及LED等子行业未来都将维持较为旺盛刘虎的市场需求，因此其业绩的增长确定性较高，建议投资者重点关注触控行业的龙头厂商欧菲光、智能终端主要的连接器以及金属外观件厂商长盈精密、国内电声元件龙头歌尔声学，以及受益于LED照明需求大增的电源厂商茂硕电源和进入照明领域的LED背光龙头聚飞光电。同时，中国电子制造业自动化升级已成定局，所以我们长期看好国内激光加工设备龙头厂商大族激光。