有色金属钨价疲软下行覆盖

有色金属：钨价疲软下行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本金属--下降空间不大上周美国公布的非农就业数据表现不佳再度点燃了全球复苏不够强劲的观点，拖累大宗金属价格承压，不过之后欧美股市强劲反弹为基本金属价提供一些支持。周末中国公布 月新增信贷突破万亿元大关，远超市场预期，此数据支持了中国经济能够避免硬着陆的希望。美国ECRI领先指标下降、请失业金人数上升，执行QE 期望增大，或对基本金属价格短期走势带来支持，即使走弱空间亦不大。

吸收并指挥玩家进行卧底行动。玩家将接下危险的任务 黄金—继续看好金价上周黄金价格上涨，COMEX黄金价格周涨幅为1.85%。美国上周初请失业金人数增加1. 万，高于平均预期，纽约联储发表讲话称， 月份就业数据表明美国经济还未脱离险境，市场对美联储推出第三轮量化宽松政策的预期升温，美元承压，金价走好。

黄金矿业服务公司(GFMS)发布报告称，2011年中国黄金首饰需求量大幅增加14.6%至496吨创出纪录新高；全球最大的黄金消费国印度最大的黄金消费季AkshayaTritiya将自24日开始，实物需求的启动将为金价提供支持。因此我们看好下周金价走势。

小金属及铁合金--钨价疲软下行上周氧化稀土价格继续走好，其他小金属价格稳定，钨价继续疲软下行。赣州市钨业协会发布4月黑钨精矿、APT及中颗粒钨粉指导价，较 月指导价又有所下探。五矿4月65%黑钨精矿报价较上月价格下跌0.5万元/吨。此次指导价格发布后，市场人士倍受打击，对钨后市行情好转的信心再次受挫，钨市价格小幅下调，短期来看，钨市场仍将低位运行，价格下跌空间依然存在。

有色金属板块--稀土永磁板块仍可看好本周有色板块周涨幅2.75%，强于大市。铅锌、黄金涨幅在4%以上，磁性材料板块由于稀土的涨价带动涨幅最大。11年年报和12年一季报陆续出台，稀土永磁公司靓丽的年报和一季报将继续支撑公司向上的走势。

上市公司投资建议基于对有色金属板块运行趋势的判断，我们的投资策略将从系统性配置向局部与阶段性配置思路回归。行业配置角度：推荐稀土和电子铝箔。其他重点推荐：利源铝业、铜陵有色、东方锆业。