高考加油中投证券Fed宽松立场放纵全球资金风险偏魏家

中投证券：Fed 宽松立场放纵全球资金风险偏好 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

Fed宽松立场放纵全球资金风险偏好。4月26日、27日美联储的议息会议声明表示美国经济温和复苏、通货膨胀有所抬升，但将继续维持宽松的货币政策。美联储的宽松立场引发美元新一轮贬值狂潮、放纵全球资金的风险偏好、助推全球性的通胀预期。尽管美国一季度经济增长动能放缓、欧洲债务困扰不断、日本经济衰退迹象初显，却依然无法阻挡全球资金涌向风险资产的热情，截止4月27日，债券型基金净流入资金30.4亿美元，股票型基金净流入资金78.9亿元美元，货币市实现各种复杂的图像效果的呈现。场基金净流入资金209亿美元，EPFR全球追踪的25只主要基金只有三只资金净流出。

新兴市场连续第五周资金净流入。上周，新兴市场股票基金净流入资金18亿美元，连续第五周资金净流入，这是自去年12月底以来持续时间最长的资金净流入。五大主要新兴市场基金方面，拉丁美洲股票基金14周里第一次资金净流入，除日本外亚洲股票基金二季度的资金流入量已攀升至将近30亿美元，中东及非洲（EMEA）股票基金连续第6周资金净流入。

主要发达市场资金净流入。尽管美国经济一季度增长动能放缓，但上市公司2011年第一季度的财报却没有令人失望，这使得EP将压力转嫁到终端经销商身上FR全球追踪的发达市场基金在经历连续数周的资金净流出后上周开始反弹，美国股票基金资金流入创10周新高，日本股票基金结束了连续4周的资金净流出，欧洲股票基金5周来第一次公布资金流出，两个主要的发达市场股票基金，全球股票基金和太平洋股票基金继续资金流入。

风险提示：

Fed持续宽松立场助推商品价格泡沫，引发全球性通胀问题