高考加油川财证券减持新规短期将提振市场情绪魏家

川财证券：减持新规短期将提振市场情绪 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点离岸市场保汇率，中间价持续走强：本周央行公开市场操作投放货币3800亿，回笼货币4100亿，净回笼300亿，货币政策维持松紧有度。

资金价格方面，各短期市场利率均有所回落党风廉政建设和反腐败工作的总的要求是：高举中国特色的社会主义伟大旗帜，隔夜SHIBOR、一周SHIBOR和银行间7天回购利率分别下降10.60个BP、2.70个BP和7.53个BP。

离岸人民币方面，人民币对美元本周飙涨近500点。据中国外汇交易中心26日消息，人民币汇率中间价模型或调整方案：在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。

外资偏好低位建仓，逢高短期获利了结：本周沪/深股通资金净流入39.49亿，其中沪股通净流入9.39亿，深稿源：中国股通净流入30.10亿，本周外资小幅流入，环比规模有所缩小。5月25日沪股通净流入10.75亿，5月26日沪股通净流出3亿，部分资金可能获利了结。

资金继续抱团防守：本周银行、医药等板块资金小幅流入，电力及公用事业、机械等板块流出居前。资金流入端，银行板块融资余额大幅增加；医药板块获大幅增持。资金流出端，电力及公用事业板块融资余额大幅减少；机械板块大幅减持。总的来看，目前市场没有较强的主线，资金以流出为主，仅银行、医药等抗跌板块有资金流入。

减持新规短期将提振市场情绪：新规限制了股东的抛售，补上了之前规则中的一些漏洞，特别重要的是定增解禁后一年内减持量不能超过50%。资金面这块，2016年下半年以来我们担忧最多的一点就是定增解禁，现在会大大减少，再加上年初定增发行的新规也长期利好资金面，虽然IPO有所加速，但是资金面会比我们之前预期的要好一些；短期看的话，会提振市场的信心。

风险提示：

1.宏观环境出现较大变动；2.监管政策变动；3.数据有一定的延时，可能无法及时反映市场变化。