有色金属铜价上涨吧

有色金属：铜价上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.基本金属市场2月8日，LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为1.17%、-0.09%、-0.2 %、-0.24%。

2.黄金与美元2月8日，金价涨跌幅度为-0.69%。美元涨跌幅度为0.12%。

.影响行业走势数据、事件欧洲因素：2月8日，希腊债务谈判的其他重要细节出炉之前，欧洲央行的债券置换计划将被推迟。根据该计划，欧洲央行将以低于面值的价格将其去年在二级市场上购买的希腊国债与欧洲金融稳定基金（EFSF)所发行的债券进行置换。

行业、公司动态：

2月7日，国际铜业研究组织(ICSG)表示，2015年全球铜矿年产能料达2620万吨，2012年至2015年的平均年增率为6.6%。ICSG在一份稿中称：\"在2008年经济危机后，受技术、金融和许可推迟影响，先前计划投产的项目被延迟，铜产量增幅中有74%(4 0万吨)料在2014/2015年度实现。\"到2015年铜精矿的产能每年料将增加6.9%至2040万吨，湿法冶炼产能每年料会增长5.4%至570万吨。冶炼年产能增速料将不及精矿,每年平均只增加 .7%。直至2015年达到2140万吨，较2011年增加290万吨。ICSG预计，全球炼铜产能在2015年将达到2890万吨，较2011年增加17.5%。ICSG表示，产能扩张中大约有 20万吨料将来自电解精炼，110万吨来自电积冶炼。在这段时期内，全球炼厂产能增幅中料有不到一半(190万吨)将来自中国的电解冶炼。大约有 0%会来自印度、印尼和伊朗产能的增加。约15%将来自刚果民主共和国和赞比亚这些国家电积冶炼产能的增加。根据ICSG称，矿产新项目和扩张计划中的大多数位于巴西、智利、中国、刚果、蒙古、秘鲁、美国和赞比亚。这段时期内，这些国家铜矿产能总共增加约410万吨，占预计铜矿产能增长的70%。

涉案金额达到1200余万 2月7日消息，巴克莱资本称，2014年铝市供应将缺口 . 万吨，而2012年料过剩2.24万吨，201 年预计过剩 . 6万吨。报告称，2014年铜市或将迎来至少2005年以来首年供应过剩，过剩量预计在12.1万吨，2012年缺口料为 7.6万吨，201 年料缺口7万吨。

如我们2月策略所指，虽然LME库存在减少，中国11、12月铜进口增加，但国内铜板带、铜棒材、铜杆线、铜管消费不同程度的减少，SHFE库存增加，铜来自于基本面支撑不强。欧债问题短期内主导基本金属走势。

4.投资策略综合考虑影响行业走势的各因素影响，我们认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业\"中性\"的投资评级，但结构性投资机会在继续。重点关注稀土行业投资机会，重点关注个股为中科三环、宁波韵升、厦门钨业，有创业板投资经验者可关注正海磁材。

5.投资风险基本金属价格走势低于预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性；结构调整的步伐低于预期；短期内稀土价格波动风险。