齐鲁证券把握结构调整仓位了

齐鲁证券：把握结构 调整仓位 201 - 类别： 机构： 研究员：

一旦市场出现任何风吹草动 [摘要]

投资要点选股思路：1）根据股权激励行权时业绩考核指标选择初始范围；2）在1）选择的范围内，考核历史复合净利润增长、净资产收益率和PE高速增长等指标，确定快速成长股票池（业绩考核年净利增速不低于 0%）和稳健成长股票池（业绩考核年净利增速不低于20%）； ）根据当前业绩预期变化及新增股权激励公司调整股票池。

上期回顾：

上期快速成长股票池平均涨幅为17.59%、稳健股票池上涨1 .05%，而推荐成长组合平均上涨20.54%，跑赢创业板6.77%。继6月创业板整体调整后，7月创业板延续上涨和炒作热点，我们的推荐成长组合平均上涨20.54%，相对中证500涨1 .99%，相对创业板涨6.77%。组合收益再次验证了以核心业绩增长选股思路的正确性。

成长股票池中以信息服务（26.66%）、信息设备（26.66%）、医药生物（18.72%）涨幅较大；稳健股票池中涨幅较大的为信息设备（2 .225）、化工（17.91%）、医药（11.48%）和信息服务（10.46%）。

8月新增股权激励公告。自7.8--8.5共46只公告了股权激励预案和实施，延续了股权激励事件热情不减的势头。7月份进入实施的公司有15只， 只（拓日新能、海普瑞和苏泊尔）停止实施；处于预案公告的有28只，预案公告中4只为期权激励，4只同时进行限制性股票和期权激励，20只采用限制性股票激励。年初至今中小板和创业板分别上涨了18.00%和69.69%，考虑激励费用和股价等因素上市公司多选择限制性股票进行激励。

本期预案组合推荐：乐视、梅安森、长春高新、东方雨虹和中天城投。

成长股票池推荐：结合齐鲁中小市值策略观点，8月成长股投资热情或将延续，但重在结构和仓位控制（延续上期建议），我们继续看好信息设备、计算机软件、医药和环保行业。

稳健股票池推荐：由于中小板与沪深 00走势相似比例为79.26%，在市场有风格切换之际，我们看好业绩有保证的大消费（大北农、富安娜、探路者等）、生物医药（安科生物）、轻工制造（美欣达、齐峰股份）等。

8月进入行权期的个股。统计显示股权激励进入行权期后个股有不低于15%的超额收益，敬请投资者关注本期进入行权期的个股，如宿科技、海康威视、捷成股份、卫宁软件和鼎龙股份等。