高考加油银河证券风格偏好明显变化魏家

银河证券：风格偏好明显变化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

上两周（1月2日-1月13日）各大指数企稳反弹，上证综指上涨2.05%，深成指涨1.25%，涨幅明显。相比之下，中小板、创业板指数则继续下跌，其中创业板指跌幅甚至大于前两周，跌幅达8.69%，反映小票杀势仍未停止。从风格角度看，大盘低市盈率板块一枝独秀，其中大盘指数涨2.58%，低市盈率指数涨幅达3%，市场风格偏好极为明显。

行业指数方面，有色、采掘涨幅分居第一第二，涨幅达8%和6%，为近期少见。除有色、采掘外，另外两个跑赢上证综指的行业分别为金融服务和黑色金属。表现较好的行业全部属于典型周期性行业。而医药生物等消费类行业跌幅居前，再次反映市场风格偏好在近期的明显变化。

估值水平方面，各大行业估值下降的趋势和力度都较前期有所改善。

但创建“绿色学校” 近年来仍有部分行业PE有较为明显的下降，包括农林牧渔、电子元器件、信息设备、食品饮料、医药生物、餐饮旅游、信息服务等。估值出现明显下降的几乎清一色属于成长性或消费类行业。对比之下，有色金属、采掘估值明显上升。