联讯证券传统产业拥抱互联网改革与创新仍在位置

联讯证券：传统产业拥抱互联+ 改革与创新仍在路上 类别： 机构： 研究中新北京4月8日电(尹力)今年前3个月间员：

[摘要]

要点：

1、成长能力：主板和中小板的净利润下滑速度快于营业收入全部A股三季度净利润同比下降11.99%，同比增速创201 年以来新低，为近三年以来首次负增长。三季度主板净利润同比下降12.58%，而中小板和创业板业绩表现较好，同比增长14. 1%和 1.02%，其中中小板增速收窄，而创业板的净利润仍维持高速增长。

2、盈利能力：销售净利率下滑导致净资产收益率回落全部A股净利润下滑速度快于营业收入，主要由于原材料成本降幅收窄降低了企业毛利率、三项费用上升导致营业成本增加，以及企业三季度企业投资收益下滑也使得净利率回落。三季度全部A股以及依次剔除ST、金融、银行和两油的影响后的上市公司的净资产收益率均有下滑;主板和中小板净利率和净资产收益率下滑明显，企业盈利能力下降;创业板净利率和净资产收益率下滑有限，企业盈利能力相对稳定。整体来看，销售净利率下滑导致净资产收益率回落。

、分行业：传媒、轻工制造等下游行业业绩增速明显2015年三季度申万一级28个行业控制文章内部链接数量的分化不断加剧，15个行业业绩实现增长，1 个行业盈利能力下滑。上游采掘行业业绩连续12个月下滑，钢铁行业2015年前三季度业绩严重大幅亏损。部分中游行业受上游大宗商品价格下跌影响有限，但传统低端制造业受商品价格下滑及行业竞争压力增强的影响较大。下游行业业绩较为分化，国家战略新兴产业及企业实现转型升级的行业业绩表现优异。

4、2015年展望：传媒、计算机等六大行业全年业绩可期互联+将为越来越多的传统行业提供工具，大数据和云计算平台将促进产业结构调整，传媒互联和计算机行业未来业绩可期。