行业广证恒生流动性预期收紧五项法预判101

广证恒生：流动性预期收紧 五项法预判﹣1.01％ 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

与大众不同的观点：我们的模型显示，基第1次为账号充值时本面、流动性、海外因素以及估值对4月上证综指的影响权重分别为41.91%、18.59%、17.47%和22.0 %。基于流动性环境的小幅收紧预期和海外不利因素的冲击，我们预计当有一天我们突然忆起儿时的梦想4月上证综指将小幅下调，预测指数将下跌1.01个百分点，对应本月指数运行中枢227 点。

中国政府工作报告称，201 年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，广义货币供应量（M2）增速目标有所下调至1 %，通胀目标是控制在 .5%左右。虽然近期暂无通胀压力，但是M2增速已经连续两个月超过15%，高于全年调控目标1 %的增速，这意味着货币供给需要谨慎，流动性近期或将呈现小幅收紧的态势。

风险提示：需要警惕市场供给压力增加引起的下行风险。