有色金属钕铁硼有望长期受益荐股

但基本上无人在意。随后实地驾车从省道106及湔江路绕行往返两镇 有色金属：钕铁硼有望长期受益 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们调研了上海电驱动由于市场担心Tesla汽车电机系统并未使用钕铁硼产品而担心其需求前景，因此调研行业龙头公司，可以更多的了解新能源汽车对于稀土永磁行业的影响，为此我们上周走访了上海电驱动股份有限公司。公司主要从事新能源汽车电驱动系统研发、生产和销售，是国内这一领域的龙头公司。

永磁电机将是新能源汽车的主流技术，钕铁硼需求前景仍然值得期待公司介绍目前三种电机中：开关电阻电机仅有家在用；应用异步感应电机的包括ACPropulsion等，其中Tesla即与ACP合作；目前为止主流车厂都用永磁电机，占比在90%以上。公司认为，从新能源汽车对于电机的三高三低要求（高效率/功率密度/可靠性，低噪音/成本/维护）角度出发，只要稀土价格不出现大幅上涨导致成本劣势，永磁电机是最合适的技术路线。

产业政策有望推动新能源汽车迎来高速发展根据《节能与新能源汽车产业发展规划(年)》的规定和国家三阶段和四阶段油耗法规要求，2015年乘用车平均油耗降至6.9升/百公里，2020年乘用车平均油耗降至5.0升/百公里。管理层认为，生产混合动力以及新能源汽车成为车厂的必须选择，尤其在2015年后，新能源汽车产业链可能迎来显著增长。

我们的结论：新能源汽车有望大幅拉动高端钕铁硼需求乘用车驱动电机钕铁硼用量1.kg/台套左右，客车用量可达到10kg以上。如果全球新能源汽车渗透率达到10%，我们估算每年至少可产生1.万吨的高端钕铁硼需求。目前A股上市公司中我们已覆盖中科三环。