有色金属铜价短线内如期反弹维持难持久判断物业

有色金属：铜价短线内如期反弹 维持难持久判断 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本金属市场：

为我们进一步做好民生工作提供了基本遵循。 6月29日，铜、铝、铅、锌价上涨，涨幅为2.7 %、0.08%、1.90%、 .72%。

黄金与美元：

6月29日，金价上涨0.71%，收于1511.8 美元/盎司。美元下跌0.7 %，收于74.52。

点评：

回顾昨日点评：

经济数据整体仍然不支撑金属反弹，短期内市场把眼光放在6月29日（今天）与6月 0日希腊议会的投票上，金属反弹，短线或持续但料难持久。

希腊议会6月29日与6月 0日就撙节计划进行投票,该措施包括削减支出、加税和私有化，市场预期该计划通过的概率较大。法国6月27日提出一项激进方案,银行业将把到期的部分希腊债务换为 0年期新债。法国的积极态度令人鼓舞，市场风险偏好有所提升。

这将导致短期内反弹或持续。

美国消费者信心指数显示，消费者6月对经济前景更加悲观,因担忧就业市场和收入前景，持续三年的房价跌势令房主资产净值缩水数万亿(兆)美元，房价回升也是恢复消费者信心的关键因素之一。市场平均预期6月的消费者信心指数约为60.5。如果美国经济保持良好增长态势，消费者信心指数一般可达90或以上。

温家保总理6月26日在英国表示控制通胀仍是目前中国的首要任务，今年通胀控制在4%以内有难度，但争取控制在5%以内，流动性问题影响金属价格上涨。

这将导致持续反弹未必可能。

今日点评：

希腊议会通过撙节计划,这缓和了市场对欧元区可能出现历来第一个成员国违约的忧虑，市场的风险偏好上升，基本金属价格普涨，铜价大涨2.7 %。对后续影响来看，投票结果的实施过程未必一帆风顺，该因素本身对金属价格的影响持久性也有不确定性。

关于导致金属价格很难持续反弹的理由，除了一段时间以来美、中因素对金属均构不成支持外，即使短期内公布的数据如昨日点评对金属的影响也是负面。撙节计划的通过影响短期，维持金属价格反弹难持久的判断。

综合考察美国因素、中国因素、欧洲因素，我们认为行业不具有趋势性的投资机会，维持行业“中性”的投资评级。投资主线分三条，一是关注稀土行业投资机会，短看资源，中长期看深加工，同时也关注整合带来的投资机会，重点关注包钢稀土、厦门钨业、中科三环、宁波韵升。风险偏好投资者关注中色股份。二是关注受益于消费升级以及新经济的铝深加工板块，重点关注东阳光铝、新疆众和。三是继续关注黄金业的中长期投资机会，重点山东黄金、中金黄金。其中重点推荐包钢稀土、厦门钨业、宁波韵升、东阳光铝。

投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点的超预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性。

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