高考加油民族证券经济短期企稳魏家

民族证券：经济短期企稳 类别： 机构： 研究员：

[证券时报刘雯亮摘要]

投资要点：

预计2014年二季度GDP同比增长7.3%，6月工业增加值同比增长9.1%。

预计2014年6月固定资产投资累计同比增长17.2%；6月社会消费品零售总额同比增长12.5%；预计2014年6月出口同比增长10.9%，进口同比增长4.0%。

预计2014年6月CPI同比增长2.2%，PPI同比下降0.9%。

预计2014年6月新增人民币贷款8900亿元，M2同比增长13.7%。

总体判断：

政策效果需求显现，复苏较为明显，经济短期企稳明确；通胀低位徘徊，PPI同比降幅缩窄；信贷增速继续维持高位，货币供应量增速提升。

GDP：预计二季度GDP同比增长7.3%，累计同比增长7.4%。

4月、5月经济数据仍较弱，随着管理层一系列政策出台，6月数据有望反弹；但政策效果的完全显现需要一定时间，6月数据的好转难以完全改变4、5月经济的弱势。综合考虑，预计二季度GDP增速小幅下行至7.3%。

工业增加值：预计6月工业增加值同比增长9.1%。

6月中采制造业PMI继续回升，需求恢复明显，电厂日均耗煤量增速等数据也出现回升趋势；预计6月工业增加值增速小幅反弹。

固定资产投资：预计月固定资产投资累计同比增长17.2%。

6月房地产投资预计继续走弱；工业企业盈利目前无明显改善，制造业投资难有起色；但随着财政支出节奏的加快，基建投资增速明显提升，有望对冲制造业和房地产投资的下行，预计月固定左右手换着搓。两只小脚冻得使劲并在一起。瞬间心里各种滋味。这个时候南京的室外实时温度是-2℃。她的小肉垫就放在冰冷的地上。资产投资增速与上月持平。

社会消费品零售总额：预计6月社会消费品零售总额同比增长12.5%。

5月消费增速已然有明显回升，6月需求复苏态势维持，预计6月社会消费品零售总额增速与5月持平。

对外贸易：预计6月出口同比增长10.9%，进口同比增长4.0%。

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