行业莫尼塔个人消费开支低迷下调四季度GDP增

莫尼塔：个人消费开支低迷 下调四季度GDP增速至0.8% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美可能需要将财年的利润下调548亿日元(约4.4亿美元)国经济最新评论：个人消费开支低迷，下调四季度GDP增速至0.8%本周我们下调四季度GDP增速预测值0.5个百分点至0.8%。三季度库存投资的上行修正意味着四季度库存投资会出现大幅下滑。此外，10月个人收入和个人消费开支低于预期，但只是部分归结于飓风Sandy的影响。基于节日销售旺季表现的初步观察，我们预期11月消费会略有反弹。近期也有一些与装备商业开支有关的利好消息，这可能意味着装备和软件投资将好于近期公布数据，尤其是非国防剔除航空部分资本品订单和出货量方面。因此，我们上行修正四季度装备与软件投资增速预测值至2.5%。

我们正在根据政府和共和党对待财政问题的公开表态来修正我们的预测模型，所以对2013年和2014年的展望尚在调整之中。假设财政悬崖妥协情况与我们近期报告中预测的路径相同，我们预计2013年上半年GDP增速会达到2.5%，2013年和2014年全年都会达到3%。但是，财政问题仍然存在巨大的不确定性。如果财政克里米亚公投被黑客攻击问题全面爆发的话，2013年上半年GDP增速可能会出现零增长甚至负增长的情况。

本周彭博经济指标一致预期强于我们的预期值。因此，如果彭博经济指标一致预期是正确的话，我们将上调四季度GDP增速预测值0.1个百分点。

上周发布的经济数据好坏参半。疲软数据中10月个人收入增速持平而实际消费开支有所下降，这两个数据低于预期，所以我们下调四季度GDP增速预测值0.3个百分点。但是飓风之后的恢复和重建工作将会暂时推动消费支出和GDP增速，所以我们预计个人收入与消费开支的疲弱状况不会再次出现。美国经济分析局在第二次估算中上行修正三季度GDP增速，上行修正的幅度略低于预期。此外，库存投资上行修正的幅度高于预期，但这意味着四季度库存投资会受到较大的拖累。上周其他公布的数据表明房屋价格持续复苏，消费者信心继续提升，失业金申领人数有所下降，核心资本品订单及出货量高于预期。新屋销售略低于我们的预期，但是最新的数据仍符合自2011年以来持续复苏的趋势。此外10月待成交房屋销售指数增幅超过5%，这意味着成屋销售未来将显著增长。