金融券商业绩迎拐点荐股位置

金融：券商业绩迎拐点 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

本周（2017年01月16日-2017年01月20日）A股在 100点上方小幅上扬，截至周五收盘报 12 .14点。本周上证综指涨0. %，沪深 00指数涨1.05%，券商板块跑输沪深 00指数，涨0.14%。从个股周涨跌幅来看，除停牌中的国盛金控与申万宏源外，27只券商股涨跌互现，次新股中原证券领涨，本周录得5.1 %的涨幅，此外方正证券、华泰证券分别录得4.95%、 .19%的涨幅；相对应，第一创业本周下挫9.79%，跌幅居前，西部、国海、山西证券紧随其后，分别下挫7.84%、7.75%、7.26%。

基本面上，我们维持行业2016年业绩同比下滑51%的判断，同时根据2016年的经营情况，预测行业2017年增长19%。目前已有6家上市公司披露2016年业绩快报，除光大证券净利润同比下降59.82%外，太平洋、华创、中信、东吴、国元5家券商业绩下而这种社交满足感正是互联时代人们最需要获取的感受之一。降幅度均在40%-50%，2016年两市日均成交金额为5184.95亿元，同比下滑50.05%，但较2014年仍大增72.20%；2016年股权融资总额12499.20亿元，同比增加 1%，其中IPO融资规模与2015年基本持平，定增规模10821.06亿元，较2015年增加 9%；2016年债券承销总规模517 9.76亿元，同比增加66%，公司债表现靓丽，同比大增169%。政策面上，1月20日证监会在例行发布会上，进一步规范上市公司再融资、大股东减持、并购重组等问题：将严格再融资审核标准和条件，限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大，持续完善并购重组相关制度规则等措施。监管层此举将更好的规范A股市场的再融资，利于A股市场健康发展。

投资逻辑：

证券行业寒冬已过拐点出现，2017年业绩将逐步回暖。目前行业整肃不断升级，各项监管政策全面推陈出新，对创新业务产生一定压力，但熬过监管阵痛期后，证券行业将逐步走向成分析人士指出,大唐集团对此次上市抱有很高的期望,在基石投资者方面也下足了工夫,所选择的7家基石投资者均实力雄厚。但市场对大唐新能源并不买账,很大一部分原因源于投资者对目前国内电力市场并不看好。熟、稳健。我们重点关注沪港通扩容以及深港通开通对行业的影响，此外证券行业有望继续分享政策催化剂带来的其他红利。个股选择上，看好国企改革走在前列，全面布局互联金融的券商，相关标的：国元证券、国金证券、华泰证券。

风险提示：股市出现系统性下跌风险