高考加油东兴证券A股市场投资研究周报201207魏家

东兴证券：A股市场投资研究周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略要点：

经济弱复苏和政策红利将成为12年下半年市场的两大看点。在1季度经济塌方式下滑之后，5月信贷增速超预期，随着大型重点项目的不断推进和政策刺激，6月份信贷有望继续维持高位。我们判断，下半年经济开始微弱复苏，市场将由上半年的估值修复性行情转向盈利驱动行情。同时，本轮稳增长宏观政策以短期刺激为辅，中长期改革为主，由于12年是政府换届年，为保持政策连续性，未来五年甚至十年的中长期改革措施将在下半年相继启动，这些改革也包括证券市场本身。总体上，我们认为，12年下半年市场将在盈利触底反弹、流动性稳中偏松以及政策红利之间形成一个新的平衡。预计下半年市场指数有望突破上半年高点，市场波动区间在。

基于对2012年下半年经济形势的分析，我们的投资策略定调为“以政策为导向，以内需为方向”。我们的操作策略相对偏向进攻，三季度宜提高仓位，四季度适宜波段操作。可以从以下几个方面寻找投资线索，第一，在外围经济环境不确定背景下，建议积极关注扩大内需带来的行业投资机会，如房地产、汽车、家电、旅游和航空运输、医疗等；第二，深化改革背景下的投资机会，如铁路运输、非银行金融行业如信托、保险和券商等；第三，关注新兴产业的交易性机会，重点关注节能环保、新能源汽车、核能核电、海洋经济等。第四，盈利同时触底反弹下，中游机械设备毛利提升，上游成本减轻的电力行业和化工行业等都是应积极关注的方面。第五，短线把握概念性机会，如锂电池价格上涨带来的相关概念机会；洪涝灾害带来水利个股机会；区域经济战略规划概念等调研速递：

时代新材：立足轨道交通市场，积极多元化发展。我们预计公司年每股收益0.52元、0.74元和1.07元，对应动态PE目前天津港南非半碳酸块Mn38%主流报价36.5元/吨度左右分别为26倍、18倍和1 倍，给予公司“推荐”评级。

华力创通：北斗产品就绪，只待行业市场启动。我们预测公司年EPS为分别为0.29元、0.52元和0.72元，当前股价对应PE分别为41倍、2 倍和17倍，维持“强烈推荐”评级。