高考加油联讯证券以静制动魏家

联讯证券：以静制动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：守势中静待中央到达20级后经济工作会议召开。

今日市况：低开后震荡下行，两市维持地量。

受上周五美股下跌影响，两市明显低开。成交量维持上周五地量水平，上证成交不足1000亿，创业板成交441亿。截至收盘，上证收报2584.58点，下跌0.82%；创业板收报1326.85点，下跌1.06%。

行业方面，通信、采掘上涨，而生物制品、国防军工、计算机设备等跌幅居前。概念方面，两桶油、5G领涨，而高送转、知识产权跌幅居前。

影响市场偏好的几大原因：美国国债长短收益率倒挂、中美经贸关系反复、医药行业带量采购预中选结果出炉。

美国长短期国债收益率倒挂，被认为是经济衰退、股市下跌的有效信号。而美股上周二暴跌后，周五延续大跌。尽管美联储主席传达出较为鸽派的货币政策信号，但是执政党在11月美国中期选举中失去众议院多数席位后，美国政府的减税计划、积极财政政策将受到影响，从而制约美国经济的扩张。

对阿森纳领先热刺和纽卡斯尔的优势进一步缩小到只剩下一分于股市而言，除了转弱的基本面，近十年来堆积的估值泡沫可能更加致命。

中美经贸关系反复。尽管上上周末G20峰会传达出中美经贸关系好于预期的政策前景，但是上周四一早曝出的华为副总裁孟晚舟被扣留一事，让市场重新审视中美关系，进而使得市场因为中美经贸关系改善出现的上涨变得昙花一现。