联讯证券价跌量缩交投意愿降低位置

联讯证券：价跌量缩 交投意愿降低 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

中证流通指数震荡走低，收于5262.02点，下跌0.94%，成交4678.75亿元，比前一交易日减少182.97亿元。

市场研判：

周一，指数受房地产、有色、采掘等板块的拖累，震荡走低，避险板块受到资金关注，食品饮料、医药生物板块成为为数不多的上涨板块，下午在中国石油的支撑下一度反弹，但独掌难鸣，四大指数以阴线收盘，全天上证综指跌幅小于深圳三指数，表现出较好的韧性，但成交金额明北欧两大电信巨头将合并在丹业务显萎缩，节前交易意愿逐步降低。整体上看，中国经济数据虽有起伏波动，但保持较好走势，今年整体企稳向好的可能性较大，近期股市面临跨季资金面趋紧和节前交投意愿降低的影响，导致指数出现震荡回落，但央行通过温和加大逆回购操作向市场投放资金，以维稳市场流动性，降低负面影响，但需要在仓位上进行控制，确保资金安全。建议依旧关注业绩稳定增长的企业，热点方面看好国企改革、粤港澳大湾区、雄安新区等主题投资。

在住建委下发《关于支持北昌邑加快“印染名城”调整升级京市、上海市开展共有产权住房试点的意见》后，长沙、重庆、南昌、南宁、贵阳、西安、石家庄、武汉等八座城市加码楼市调控措施，除西安在销售端控制房价外，其余城市多在限售年限上进行控制。我们认为限购政策已经严格执行一年的时间节点，在房地产金九银十的传统销售旺季，国家和地方再度加码政策，限购政策力度与持续性较之前有明显提升，表明控制房价上涨的决心不变，促进房地产市场平稳健康发展。

8月28日国电与神华合并重组，打通产业上下游，提出了煤电联营的新模式，中央企业数量减至98家。9月19日，亨通光电宣布通过与中国联通云南分公司在移动通信业务社会化服务项目上合作，积极参与中国联通省级分公司的混改。国企改革经过长期准备，顶层设计落地执行；行业方面给予政策支持，红利不断释放；配套国改资金已经开始运作，中央及地方国企改革基金正加快落地，国有资本投资运营迈出实质性步伐。混改的升温和国企加速整合重组标志着国企改革正式进入实施期，相关措施的实施对降低国企杠杆、去除过剩产能具有重要意义，我们认为下一步可着重关注电力行业的国企改革。

操作策略：

三季报已有部分公司开始披露业绩预告，我们依旧建议关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高，同时对于涨幅过大的题材股，需要谨慎对待，整体仓位控制在成。