行业申万宏源房价延续跌势分化更趋明显

申万宏源：房价延续跌势 分化更趋明显 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

春节前夕中观行情整体平淡报告摘要：

上游行业：煤价维持下行，电厂库存波动中上行。环渤海动力煤价格指数报收508元/吨，较前周下跌0.39%；焦煤价格（含税车板价）连续9周维持在775元/吨。秦皇岛库存环比回升1.25%，收于812.03万吨，2月份以来维持在800万吨以上。6大电厂煤炭库存环比上升2.01%至1238.90万吨，库存可用天数为25.23天。春节前夕煤企提前放假，当前煤炭供应压力仍然很大，港口库存仍位于高位，电厂耗煤量持续下滑，反映下游需求低迷，整体来看煤炭行业仍将走弱。国内基本金属止涨回落:除SHFE铜价格上升0.87%之外，SHFE锌、铝、铅价格分别下跌0.58%、2.09%、0.52%，库存分别变化5.78%、1.51%、-0.08%。布伦特原油价继续上涨，WTI原油价止涨回落：2月13日，布伦特原油期货价格上涨至61.52预计拥堵时间会持续至20时之后。美元/桶；WTI原油期货价格降至52.78美元/桶。

中游行业：行情平淡。1月重点企业粗钢日均产量环比回落，库存延续涨势。1月份重点企业粗钢日均产量172.24万吨，环比下降1.65%。钢材价格延续跌势，钢材综合指数环比下降1.01%。2月中旬钢铁社会总库存延续涨势，周环比上涨6.08%；普氏铁矿石价格环比上涨4.05%。临近春节交投清淡，随着基建计划的普遍投产，旺季将有所反弹。日均耗煤量环比持续回落：截至2月14日，6大发电集团日均耗煤量为54.56万吨，比前周日均耗煤量环比下跌19.35%，低于历史同期跌幅均值（4.07%）；比去年同期减少7.0%。化工成本原料价格小幅上涨，水泥价格总体平稳:临近春节假期，水泥市场行情平淡，水泥价格总体平稳，全国地区市场相继停产停工。

下游行业：70大中城市房价环比降幅略有扩大，仅一线城市环比上涨；受去年同期基数较高影响，房价同比跌幅扩大。1月70个大中城市新建商品住宅价格环比平均下跌0.5%，比12月份扩大0.1个百分点；同比下跌球队接下来的备战将会是完全意义上的魔鬼训练。而冈田武史也向杭州绿城队提出了几点要求5.3%，较12月份扩大0.8个百分点。一线城市新建商品住宅价格环比回升0.1%，连续两个月正增长，初步呈现止跌回升态势；二手住宅价格环比回升0.2%，连续四个月回升。二线城市新建商品住宅价格环比下跌，跌幅慢慢缩窄；三线城市新建商品住宅价格环比跌幅扩大。上周30大中城市成交面积环比下降2.0%至344.04万平方米，低于历史同期环比表现。

上周BDI持续回落，煤炭运价持续下滑。