行业地产对住建部出台二三线城市限购标准的点评

地产：对住建部出台二三线城市限购标准的点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件8月17日，上海证券报报道“住建部出台二三线城市限购标准”，以下是我们对该的点评。

限购名单有望提前出台早在8月2号，部分媒体已经对住建部的“5条限购标准”有所报道。我们在当周的周报中也对此事有所提及。不过，本次上海证券但却鲜有绯闻报给我们一个最新的信息是，限购城市名单有望提前出台。地方上报时间由“8月底”提前到“8月20日”，这可能意味着最终的限购名单将在8月底出台，而不用拖到“金9”。

量化标准较少，限购范围可大可小，预计20－ 0个住建部的这5条标准的量化指标较少，主观指标较多，地方政府的自主空间较大。按照我们的估算，未来出台限购令的城市可能在20－ 0个之间。

投资建议：维持买入从我们搜集的一些草根证据来看，目前多数二三线城市的购房需求是以自住型需求为主导，纯粹投资投机需求占比较低，房价泡沫也不大。而从中期来看，行业的趋势还是继续向上的。即使限购，也未必能够扭转其中期向上的趋势。

从地产股的表现来看，股价对政策消化已久、NAV折让较多，基本已经反映了一些利空预期。关键看房价是否股票表现很难超过大盘。去年大幅下跌，如果房价大幅下跌，地产股当然不能说便宜。但如果房价没有大幅下跌，地产股也难以再创新低（根据我们的测算，即使房价下跌20%，NAV仍有一定的折让空间）。我们认为，政策当然要抑制房价上涨，但是在外围经济不好的背景下，也会防止房价出现意外的大跌。因此，维持对行业的“买入”评级。

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